比特币或已见底，美联储鸽派将成为BTC大涨催化剂！

BitMex 创始人亚瑟·海斯 (Arthur Hayes) 昨天写道，他认为“比特币价格可能已经触底”。 原因之一是中心化借贷平台和矿工的强制出售已经结束。 货币政策，这将提振比特币和其他风险资产。

交易所巨头FTX的暴雷让陷入寒冬的整体加密货币市场雪上加霜。 比特币（BTC）在11月22日跌破15500美元，创下2020年11月以来新低，随后迎来缓慢回升。 昨晚最高涨至17360美元，截止前回落至17153美元，近24小时微跌0.5%。

加密货币衍生品交易平台 BitMEX 的联合创始人 Arthur Hayes 昨日（9 日）在其最新博文中表示，他认为“比特币价格可能已经触底”，这是近期 FTX/Alameda 灾难周期中最糟糕的一次。 这种情况可能已经过去了。

中心化借贷平台和矿工的强制出售结束了

Hayes 认为 BTC 可能已经触底的原因之一是，中心化加密货币借贷平台和比特币矿业公司强制出售比特币的行为可能已经结束。

由于在熊市信贷紧缩期间面临破产风险并不得不清算比特币（作为最具流动性的）的贷方在之前的崩盘中出售了大部分比特币，因此这些实体现在几乎没有额外的比特币可供出售。

自夏季第一次信贷紧缩以来，受到熊市价格大幅下跌和能源价格飙升的压力，比特币矿商一直在出售大量比特币。 海耶斯指出：

我相信中心化借贷平台和矿工强制出售比特币的行为已经结束。 如果你不得不出售，你早就这么做了。 如果您迫切需要法定货币来经营您的业务，则没有理由坚持使用它。

鉴于几乎所有主要平台都已停止提款（充其量表明资不抵债）或破产，因此没有更多的矿工贷款或抵押品需要清算。

另一个指标是未平仓合约 OI（跨衍生品交易所的未平仓合约总和）已降至 2021 年初以来的最低水平。

海耶斯解释说，OI 可以告诉我们市场的投机性质：投机性越强，使用的杠杆就越多。 “当价格迅速改变方向时，会导致大量清算，在这种情况下比特币什么时候到底部，OI 的历史最高点与比特币的历史最高点重合。 随着市场下跌，保证金多头被清算，导致 OI 也下跌。”

我们可以看到，OI 局部低点也与比特币价格在 11 月 14 日星期一低于 16,000 美元同时出现。

OI 减少的时间和幅度使我相信大部分过度杠杆化的多头头寸已经被清算。 这就剩下使用衍生品作为对冲的交易员，以及那些使用极低杠杆的交易员。

但未来如果进入横盘熊市，OI可能会进一步下跌，但OI的变化速度会放缓，这意味着以大量平仓（尤其是多头）为特征的混乱交易期不太可能出现。

美联储明年转鸽派，将成为BTC大涨催化剂

海耶斯表示，他看涨比特币的预测取决于美联储将不得不在 2023 年转向鸽派货币政策以稳定明年美国国债市场的假设，这应该会提振比特币和其他风险资产。

我不知道 15,900 美元是否是这个周期的底部。 然而，我确实有信心这是由于信贷紧缩导致强制抛售停止。

我不知道美联储何时或是否会再次开始印钞。 但是比特币什么时候到底部，我认为随着美联储收紧货币政策，美国国债市场将在 2023 年的某个时候出现功能失调。 到那时，我预计他们将重启印钞机，然后比特币和所有其他风险资产将飙升。

我所知道的是，一切都是周期性的。 什么下降了，又上升了。 我喜欢通过投资期限短于 12 个月的美国国债获得接近 5% 的收益率，我希望在等待加密牛市回归时获得该收益率。